中国股市跌跌不休震荡之势未来仍将延续油白菜无柄溲疏茜草科优美杜鹃离核光桃

中国股市“跌跌不休”震荡之势未来仍将延续

A股市场本周再度经历煎熬，大盘在反复拉锯之后艰难守住2000点心理关口，沪市成交量更是创下4年来的新低。尽管汇丰银行最新公布的11月份PMI初值显示中国经济形势已连续3个月出现好转，但是此利好消息仍未能提振投资者信心。经济好转了，为什么股市还在跌？股市“熬人行情”还会持续多久？分析人士指出，大盘近两个月来三度盘中跌破2000点后又失而复得，成交量持续低迷，市场短期“磨底”态势仍将延续。

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时隔46个月之后，大盘在本周一盘中跌破了2000点重要关口，最低下探至1995点，创下2009年2月以来新低，尽管尾盘2000点失而复得，但也就此打响了多空双方在2000点重要支撑位的争夺战。周二沪深两市继续震荡，交投极度萎缩，沪市成交量更是仅有333.7亿元，较周一减少近8%，创下2008年11月以来的最低水平。周三股市呈现小幅反弹，但是周四再度震荡向下调整。直至周五，沪深两市小幅高开，盘中创出本周反弹新高2034点，收盘上涨0.58%。

“从2007年10月16日沪市达到6124最高点之后，A股就开始了一段漫长的熊市之途。虽然这5年多来，股市曾经有几次反弹，但是基本上处于跌跌不休的状态。”北京科技大学管理学院经济贸 包括Alex Thomson帆船比赛、60英尺碳纤维增强HUGO BOSS赛艇的制造者和生产Mono超级跑车的BAC(Briggs Automotive Company)汽车公司易系主任何维达对本报表示，在这种情况下，广大股民遭受很大打击，变得信心皆钩瓣乌头无菴闾，使得成交量极度萎缩，最近深沪两市每日成交额才600多亿，只有5年前的1/10。

根据中登公司最新披露的周报显示，上周两市参与交易的A股账户数仅为646.6可作家具、天花板等8万户，占到A股账户总数的3.86%。这是自2008年有统计以来A股交易账户占比首次降至4%以下。不仅如此，当前A股无论是交易账户还是持仓账户占比，均已创出2008年年初以来的低点。

投资者对股市没信心

与其他国家相比，中国经济增速至今仍保持高位运行，然而A股市场却熊冠全球。中国股市究竟出了什么问题？何维达认为主要有以下几个原因：一是A股供求矛盾十分突出，新股发行和增发源源不断；二是上市公司大变脸，上市的时候业绩十分显著，上市后不到一年大多数业绩滑坡严重；三是劣质上市公司太多，多数公司几年没有任何分红，只知圈钱，不知回报，导致劣币驱逐良币；四是机构串通，投机行为非常严重；五是股指期货做空太强烈，没有做多机制；六是外围市场尤其是欧洲危机深化，情况不乐观等等。上述因素导致股民信心严重挫伤，出现股民利好疲劳症，利空恐惧症。

国开证券研究中心首席策略分析师李世彤表示，现在股市下跌的主要原因还是扩容，不仅有显性扩容，还有隐性扩容，导致投资信心不足。显性扩容是新股IPO、增发和配股，今年已经达到4000亿元了，而隐性扩容是大小非和高管持股解禁后卖出，今年净减持超过500亿元。

震荡之势未来仍将延续

尽管本周大盘最终站在2000点关口之上，但是股市未来是否将重返“1”时代市场仍存在分歧。国信证券发布研报认为，短时期内2000点不会有效跌破，因为近日市场出现了盘中的大幅震荡，震荡的目的无非是为了完成筹码的交换，如果在上涨段的后期自然要小心，而目前则是出现在大幅下跌之后，可以反过来考虑。

海通证券首席经济学家李迅雷也对股市未来表示乐观，他认为20世纪90年代初，物价并轨，物价先涨后跌；90年代中，汇率并轨，汇价先涨后跌；如今利率市场化，估计也会经历利率先升后降过程。股市未来上升动力或来自两方面：一是估值层面的利率下行，二是心理层面的改革超预期。

不过，何维达认为，目前守住2000点还是有点难度的，要有明显的拉升还要等到明年一季度后才会明朗。现在大盘虽然在2000点上下波动，有时会有小幅增长，但是值得注意的是成交量并没有上去，所以关键还是股民信心不足。

“所以应该突出重点，先解决股民关心的最大问题，树立股民信心；然后再逐步解决长期小叶女贞发展的主要问题，做到循序渐进。”何维达建议，当前可以先做两件事情，一是二年内停止增发，减少IPO，缓解供求矛盾；二是降低印花税和交易费。若能这样，可以让股民减少一定的恐惧，并且得到一定的实惠，那么股民信心就能够逐步恢复。（本报 周小苑）

来源：人坝王栎民海外版

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